מיסוי ורגולציה

תיקון 190: המדריך השלם לקופת גמל כאפיק השקעה ול-IRA מנוהל

כל מה שחשוב להבין על תיקון 190 לפקודת מס הכנסה – הטבות מס משמעותיות, נזילות מלאה, יתרונות לעמית ויורשים, ואיך משלבים זאת עם ניהול אישי (IRA) של החיסכון.

צוות IRA מנוהל · 10 דקות קריאה · עודכן

רקע: מה בעצם בא תיקון 190 לתקן?

תיקון 190 לפקודת מס הכנסה הוא חבילה של עדכוני חקיקה שנועדה בעיקר לרפא עיוות שנוצר במוצר קופת הגמל החל מינואר 2008. עד אותו שלב, קופת הגמל נתפסה ככלי חיסכון נזיל ופופולרי לטווח בינוני וארוך – ואחרי השינויים בעת ההיא היא איבדה מהאטרקטיביות שלה עבור חוסכים פרטיים, ובמיוחד עבור גמלאים.

המחוקק חזר ותיקן את המצב, וכיום קופת גמל במסגרת תיקון 190 מהווה אחד הכלים האפקטיביים ביותר עבור מי שכבר בגיל פרישה (או מתקרב לכך) ורוצה לשלב השקעה חכמה בשוק ההון, נזילות גבוהה והטבות מס משמעותיות – הכל באותו מוצר.

למי תיקון 190 מתאים במיוחד?

• חוסכים מעל גיל 60 עם הון פנוי להשקעה (ירושה, מימוש נכס, חיסכון מצטבר).
• גמלאים שכבר מקבלים קצבת פנסיה מינימלית ורוצים מסלול השקעה גמיש לכספים נוספים.
• משפחות שמעוניינות בתכנון בין-דורי – העברת הון ליורשים בתנאי מס נוחים.
• מי שמחפש אלטרנטיבה לפיקדון בנקאי, לקרן השתלמות סגורה או לתיק השקעות רגיל – עם יתרון מיסויי ברור.

ארבעת היתרונות המרכזיים של תיקון 190

מוצר קופת הגמל בתיקון 190 בולט מול שאר אפיקי ההשקעה בארבעה ממדים:

1. הטבות מיסוי משמעותיות לעומת תיק השקעות רגיל.

2. מבנה עלויות תחרותי – ובניהול אישי (IRA) אף יותר.

3. גמישות השקעה רחבה דרך מגוון מסלולים או ניהול אישי.

4. יתרון משפטי של ישות נפרדת לחיסכון, עם כללי משיכה והורשה ייעודיים.

1. יתרון המיסוי – דחיית מס ושיעור מופחת

הנכסים בקופת הגמל אינם משלמים מס רווחי הון שוטף על דיבידנדים, ריביות מאיגרות חוב או רווחי הון ממכירת ניירות ערך. כל עוד הכסף בקופה – המס נדחה.

דחיית המס משמעותה שהריבית דריבית פועלת על הסכום המלא, ולא על הסכום שנותר אחרי תשלום מס שנתי. לאורך עשור או שניים זה מתורגם להפרש דרמטי בתשואה הנקייה לחוסך.

בעת המשיכה ההונית – המס המוטל הוא 15% נומינלי בלבד על הרווח הריאלי, שיעור נמוך משמעותית מ-25% הריאלי החל בתיק השקעות סטנדרטי.

2. שתי דרכי משיכה גמישות

במסגרת תיקון 190, ניתן למשוך את כספי הקופה באחת משתי הדרכים:

• קצבה חודשית פטורה ממס – החל מגיל 60.
• משיכה הונית – בכפוף לשני תנאים מצטברים: גיל 60 ומעלה וגם קבלת קצבה פנסיונית מינימלית מוכרת על פי חוק.

הצירוף הזה מאפשר לבחור: זרם הכנסה חודשי קבוע, או גמישות הונית מלאה למשיכות בהתאם לצורך.

3. הורשה בתנאים נוחים במיוחד

אחד הכוחות הגדולים של תיקון 190 הוא בעת פטירת העמית:

המשמעות: מדובר בכלי תכנון בין-דורי יעיל, שמאפשר להעביר הון משמעותי ליורשים בתנאי מס שאין כדוגמתם באפיקי השקעה אחרים.

מה זה IRA מנוהל ואיך הוא מתחבר לתיקון 190?

קופת גמל בניהול אישי – IRA (Individual Retirement Account) – היא חלופה למי שרוצה שליטה ישירה על אופן השקעת הכספים בקופה, במקום להישען על מסלול דיפולטיבי של בית השקעות גדול.

ב-IRA הכספים נשארים תחת המעטפת של קופת הגמל ושומרים על כל הטבות תיקון 190, אך ההחלטות על הרכב התיק מתקבלות באופן אישי – על ידי החוסך עצמו או, נפוץ יותר, על ידי מנהל תיקים מורשה הפועל בייפוי כוח לפי מדיניות מוגדרת מראש.

יתרונות הניהול האישי

• שליטה אמיתית בהרכב התיק ובחשיפה לסיכון.
• התאמת מסלול לטווח המשיכה הצפוי בפועל.
• השקעה לפי תפיסה אישית – למשל הטיה לדיבידנדים, לשוק האמריקאי, או ל-Impact Investing.
• דמי ניהול נמוכים יותר ברב המקרים לעומת ברירת המחדל של קופות הגמל.
• אפשרות למשקיעים אקטיביסטים להשתתף באסיפות בעלי מניות ובהצבעות, במקום להותיר זאת לגוף המוסדי.

על מה חשוב לשים לב

ניהול עצמי ללא ידע מתאים עלול להוביל לתיק לא מפוזר ולסיכון גבוה מהמתוכנן. הפתרון הנפוץ הוא הצמדת מנהל תיקים מקצועי שמלווה את הלקוח לאורך זמן ומבצע איזונים שוטפים.

אילו מגבלות חלות על קופה בניהול אישי?

• ניתן להשקיע רק בניירות ערך סחירים הנסחרים בבורסות מוסדרות.
• לא ניתן לרכוש נדל"ן מניב ישיר או חברות פרטיות.
• קיימות מגבלות על שימוש באופציות, ואין אפשרות למכירה בחסר (Short).
• מגבלת ריכוזיות: עד 10% מהתיק בנייר ערך של חברה בודדת.
• לא ניתן להשקיע במוצרים מובנים מורכבים.

המגבלות נועדו להגן על אופי הכלי כקופת חיסכון פנסיונית, ולא להפכו לחשבון מסחר ספקולטיבי.

איך זה עובד בפועל – מסלולי הניהול האישי

קיימים מספר גופים בישראל שמציעים שירותי IRA, ביניהם בתי השקעות וחברות ניהול תיקים מובילות. תהליך הפתיחה כולל:

1. בחירת גוף מנהל IRA והגוף המתפעל את הקופה.

2. חתימה על מסמכי הקופה וייפוי כוח לניהול.

3. ניוד הכספים מהקופה הקיימת – ללא אירוע מס.

4. בניית מדיניות השקעה בכתב והתחלת ניהול שוטף.

עבור תיקים בסדר גודל משמעותי, השילוב של תיקון 190 + IRA מנוהל מקצועי הוא לרב הפתרון האפקטיבי ביותר מבחינת תשואה נטו, גמישות ותכנון מס.

האם תיקון 190 מתאים לכל אחד?

לא. יש מקרים שבהם דווקא קרן השתלמות, פוליסת חיסכון או תיק השקעות רגיל יתאימו יותר – למשל אם נדרשת נזילות מלאה לפני גיל 60 ללא קצבה. ההחלטה צריכה תמיד להישען על מאפייני החוסך, גובה ההון, מצב פנסיוני קיים ומטרות העברת ההון ליורשים.

סיכום

תיקון 190 הפך את קופת הגמל למוצר השקעה מהמובילים בישראל לבני 60 ומעלה: דחיית מס, משיכה גמישה, מס מופחת על הרווחים והורשה בתנאים נוחים במיוחד. שילובו עם ניהול אישי (IRA) מאפשר לחוסך לשלוט בהרכב התיק, להוזיל עלויות ולבנות אסטרטגיה שמותאמת בדיוק לצרכים שלו ושל בני משפחתו – תוך שמירה מלאה על כל ההטבות הסטטוטוריות.

> טיפ למשקיע: לפני קבלת החלטה, כדאי לערוך בדיקה כמותית של מצב הקופה הקיימת מול חלופת תיקון 190 + IRA מנוהל. ההפרשים על פני 10–20 שנים יכולים להגיע למאות אלפי שקלים בנטו.

תיקון 190, קופת גמל, IRA מנוהל, מיסוי, פרישה, תכנון פיננסי